三月焦炭市场稳中趋强

　　二月国内焦炭市场主流持稳,月初焦企出货压力增加,累库明显,供应偏宽松；部分地区钢厂考虑成材利润依旧倒挂,打压原料意愿较强,河北、天津等地个别钢厂焦炭采购价下调100-110元/吨的降价诉求；焦企虽有库存压力,但仍多保持挺价观望,个别地区焦化厂提出上涨100-110元/吨的涨价来抵制钢厂降价。随着运输缓解,焦企继续降库存为主,库存回落,焦企心态转好,挺价积极出货为主。钢价弱势回落,钢厂利润收窄,钢厂考虑终端需求低迷及成本居高不下,对原料采购较为谨慎,按需采购为主；部分钢厂多控制到货,需求转弱。投机贸易商采购略有放缓,多维持观望为主,整体需求偏弱运行。中下旬焦企开工正常,出货略缓,库存压力不大,多以积极出货降库存为主,供应无明显释放；钢价盘整上行钢厂利润改善,高炉开工积极,对焦炭需求增加,钢厂库存多按需采购焦炭,采购需求一般。供需矛盾不明显,焦煤价格有所回落,焦企维稳积极出货为主。月末焦煤价格上涨成本增加,钢价回弹,钢厂开工高位需求强势,主产地焦企纷纷提涨100-110元/吨,钢厂尚未接受,焦炭稳中趋强运行。

　　2月份焦化厂盈利情况

　　本月焦炭价格持稳,焦煤价格先降后上涨,生产成本先降后增加,生产压价仍较大。月末国内样本焦企盈利22元/吨,亏损98元/吨,较上月末亏损减少120元/吨；山西焦企盈利65元/吨,较上月末亏损减少165元/吨；山东焦化厂平均盈利25元/吨,较上月末亏损减少113元/吨；西北地区焦化厂利润较低,平均盈利60元/吨左右,较上月亏损减少180元/吨。

　　焦炭供需情况简析

　　2月焦化厂整体开工较上月小幅上扬

　　供给：焦化厂生产成本仍处高位水平,焦炭价格涨跌两难,焦煤价格先降后涨,焦企虽扭转亏损转为盈利,但整体提产积极性不高；月中焦企库存回落,叠加盈利陆续增产；考虑焦煤价格持续高位,增幅有限。2月份国内样本焦化厂平均开工率74.8%,较上月略增0.5%。

　　本月焦企开工略增,钢厂焦炭库存稳中小幅增加,采购较之前有所增加,焦企出货顺畅；月中运输好转,焦企库存消耗明显,库存持续回落。月末焦化厂库存54.3万吨,较上月末减少13.5万吨。

　　港口焦炭库存持续下降

　　2月份港口焦炭现货价格表现稳定,月中弱势,成交疲软,贸易商集港低迷,月初下跌更是明显,库存持续下降。焦炭港口库存168.6万吨,较上月末减少12.7万吨。其中青岛港62万吨较上月末减少38万吨,日照港77万吨,较上月末增长25万吨,天津港28万吨维持稳定。

　　焦炭需求逐步回升

　　本月钢价盘整上行,钢厂利润处于低位水平,钢厂高炉开工率略有回升。节后终端陆续恢复生产,宏观政策对房地产利好政策等支撑,钢价回升,钢厂利润有所修复,高炉开工继续提升。月末国内样本钢厂高炉容积开工率月均值上涨0.36个百分点至78.34%；唐山高炉开工持稳,月末样本钢厂高炉开工91.13%,较上月末上涨2.79个百分点。

　　本月钢厂生产增加,对焦炭刚性需求增加；钢厂考虑钢价涨势得可持续性及钢厂利润,采购较为谨慎,多按需采购为主,需求表现一般。钢厂焦炭库存处于稳中略低水平；中下旬随着钢价稳中持续上涨,钢厂高炉开工增长,铁水量大幅增加,钢厂对焦炭日耗增加,恢复对焦炭得采购,临近月末焦炭需求有所好转。钢厂焦炭库存维持平稳运行,月末统计钢厂平均可用天数12.34天,较上月末减少0.09天。

　　三月份及后期焦炭市场走势预测

　　供应方面：焦企盈利恢复,提产积极性较高,产量小幅增加；焦煤价格稳中上涨,焦企提涨心态加剧；焦企出货顺畅,库存压力不大,整体供应有所增加,尚未达到宽松局面。

　　需求方面：下游需求逐步恢复,钢价预期向好,钢厂高炉开工保持高位增长趋势,对焦炭需求持续增加；钢厂焦炭库存保持正常水平,日耗增加,钢厂采购将陆续回升。贸易商采购增加,投机需求回升,焦炭整体需求相对强势。

　　炼焦煤价格支撑力度坚挺

　　临近月末,内蒙古煤矿事故发生,引发主产地山西、陕西等地区加强安全检查,同时全国重大会议即将召开,不排除煤矿为保安全主动减产停产,焦煤供应收窄。终端需求有所改善,钢价回弹,下游焦价稳中向好,部分焦企因厂内原料煤库存已消耗至低位,有补库需求,需求增加。焦煤价格仍维持坚挺运行。

　　总结：焦企盈利逐步恢复,提产积极性较高,开工率将有所回升,产量稳中增加；焦企发货顺畅,库存无明显积压,保持低位水平,供应稳步回升,尚未达到宽松局面。焦煤上涨,焦企生产压力再次加大,提涨意向明显。下游需求逐步恢复,钢价预期向好,钢厂高炉开工保持高位增长趋势,对焦炭需求持续增加；钢厂焦炭库存保持正常水平,日耗增加,钢厂采购将陆续回升。贸易商采购增加,投机需求回升,焦炭整体需求相对强势。成本端焦煤供应收窄,价格稳中回升,对焦炭有一定成本支撑。综合来看,3月份焦炭需求增加较供应明显,叠加焦煤成本坚挺,焦炭价格稳中上涨为主,考虑产业链盈利水平,焦炭价格上涨空间仍需关注钢价涨幅及钢厂让利。4月份仍是钢材旺季,钢厂生产积极仍保持对焦炭得需求量,焦炭价格仍将维持坚挺运行。