广发期货：原料价格趋弱，钢价高位震荡走势

【现货和基差】唐山钢坯维稳至3970元每吨。华东螺纹维稳至4320元每吨,主力基差71元每吨；热轧-10至4360元每吨,基差19元每吨。

【利润】利润环比改善,江苏螺纹转炉和电炉利润分别为72和66元。电炉利润转正。

【供给】产量环比上升,钢厂复产。本周铁水产量环比+0.3万吨至234.4万吨。五大品种产量环比+15万吨至947万吨。其中螺纹产量+13万吨至295万吨。热轧+1.2万吨至308.4万吨。本周铁水产量增幅放缓

【需求】节后建筑行业开工同比偏低,建筑材需求偏低,制造业恢复较好,板材需求好于长材,但市场预期近弱远强,目前依然处于需求验证期。昨日成交量环比-5至15万吨。

【库存】库存从季节性累库转为季节性降库。五大品种库存环比-35.6万吨至2320万吨,农历同比-1.3%。其中螺纹环比-14.4万吨,农历同比下降3.5%；热轧环比-13万吨,农历同比增加8.7%。热轧库存同比情况差于螺纹,但热卷(4338, -5.00, -0.12%)去库早于螺纹。

【观点】双焦价格转弱,短期成本对钢材驱动减弱。而钢材供需双增,但供应增量比需求增量大,钢厂出现正利润,期现平水,考虑利润转正或影响高炉产量释放,预计价格维持高位震荡走势。