食用油市场供应压力再加大 短期行情弱势震荡

　　因美豆优良率及收获率超预期,CBOT豆类市场弱势调整,目前外围市场缺乏新鲜的炒作题材,贸易摩擦也无新动向,消息面的平静促使行情逐步向基本面靠拢。因沙特承诺增产,增加了原油回调压力。国内油脂市场整体库存进一步增加,仍将施压食用油市场。

　　美国农业部(USDA)公布的每周作物生长报告显示,截至10月21日当周,美国大豆生长优良率为66%,前一周为66%,去年同期为61%。当周,美国大豆收割率为53%,前一周为38%,去年同期为67%,5年均值为69%。

　　美国农业部还报告,截至10月11日当周,美国大豆出口检验量为115.7787万吨,市场预估为50万～70万吨,前一周修正后为59.4363万吨,初值为56.9776万吨。当周,对中国大陆的大豆出口检验量为13.4729万吨。

　　美国农业部周一发布的一份更正报告显示,上周五报告的私人出口商取消对“中国”售出18万吨大豆合同,应改为私人出口商取消对“未知目的地”售出18万吨大豆合同。

　　可以看出,中国进口美豆的可能性进一步降低,但豆油仍处于供大于需的格局,最近国内豆油库存创下186万吨新高,因缺乏新的消费增长点,随着节后油厂开机率回升,豆油产出被迫增加,目前豆油商业库存刷新纪录高位,基本面偏弱叠加外围市场缺乏新鲜利多题材,短时预计豆油行情将继续弱势调整。

　　加拿大农业与农业食品部10月份供需报告显示,2018/2019年度加拿大油菜籽期末库存预测数据较上月大幅上调。报告显示,2018/2019年度加拿大油菜籽期末库存预计为250万吨,是9月份预测值的2倍,略高于2017/2018年度的239.1万吨。当前加拿大农户加大油菜籽销售进度。

　　国内油菜籽供应充足,且菜油库存维持在15万吨左右的位置,需求清淡,市场信心不足。中国已取消持续数年的印度菜籽粕进口禁令,如果印度菜籽粕满足中国的检验检疫要求,可从10月22日起恢复对华出口,随着水产养殖转淡,油粕比有望回归。

　　船运调查机构SGS周一公布的数据显示,马来西亚10月1日～20日棕榈油出口量为91.2492万吨,较上月同期减少16.7%,对马来西亚棕榈油形成压力。但有消息称,欧盟宣布停止征收阿根廷和印尼生物柴油的反倾销税,或在未来增加棕榈油在生柴方面的需求,进一步提振市场人气,外围利多驱动价格偏强。

　　国内棕榈油港口库存进一步降低,但随着气温走低,棕榈油掺兑量受到限制,将导致需求疲软,进而抑制价格上涨的持续性。

　　当前市场最大的不确定性仍然来自中美贸易关系,最大的压力来自基本面的供需失衡,11月中旬之前,国内食用油需求难以好转。短期来看,食用油厂开工率仍将充足,贸易商备货兴趣不佳,油厂催提压力较大,预计短期行情以弱势震荡为主。但11月底开始,国内油脂需求将会转旺,对食用油市场形成底部支撑,国内油脂市场有望进入新的上涨周期。