短期花生小幅走强 预计长期整体趋弱

2022年11月至12月,花生受大宗油脂市场下行和需求偏弱的影响走弱；2023年1月受大宗油脂市场反弹和节前备货需求的影响,花生价格持续上行。展望后市,消费需求复苏和2月南美天气市炒作短期内推动花生价格走强；长期看,进口量预期增加、国内花生预计增产、豆类供需趋于宽松的局面或导致花生整体走势趋弱。

春节后消费需求恢复

南美天气市炒作持续

2022年11月至12月,国内花生市场需求疲软,目前来看,春节后消费恢复较好,受访餐饮企业营业收入比上年春节增长24.7%,比2019年春节增长1.9%；客流量比上年春节增长26%,与2019年春节基本持平。餐饮业恢复较好带动花生消费,未来较乐观的消费预期支撑花生价格强势运行。

花生定价主要跟随大宗油脂市场。2022年12月至2023年1月,阿根廷天气干旱引发油脂市场炒作,目前虽然南美大豆丰产是大概率事件,但2月南美天气仍可能成为炒作题材,大宗油脂市场受其影响上涨,将推动花生价格上行。

进口来源国产量增长

我国进口量预期上升

我国进口花生的主要来源国是苏丹、塞内加尔和美国。2021/2022作物年度苏丹和塞内加尔花生产量均出现下降,苏丹产量为236万吨,同比减少15%；塞内加尔产量为168万吨,同比减少7%。花生进口量下降导致花生供应紧张,价格上行。2022/2023    年度苏丹花生产量为250万吨,同比回升6%；塞内加尔花生产量为170万吨,同比回升1%。苏丹和塞内加尔花生产量回升,为我国进口花生提供了更多来源,花生供应预期增长。

种植面积和单产双增

国内花生总产或增加

由于2022年下半年花生价格高位运行,农民种植花生的收益显著提高。数据显示,2022年花生种植净利润（成本中不计算土地租金）为1300元/亩,较2021年的960元/亩上升35%。种植收益提高预计将推动农民扩大2023年花生的种植面积。2022年花生主产区河南、山东因天气干旱而出现减产,全国花生产量较2021年降低20%左右,导致供应紧张,推动花生价格上行。2023年随着拉尼娜结束,气候恢复中性,天气恢复正常,单产预计将恢复到正常水平。预计2023年花生种植面积、单产和总产量均将增加,供给较为宽松。

南美大豆大概率丰产

花生价格重心或下移

阿根廷干旱引发的炒作逐渐降温,未来虽然可能出现天气市的短期炒作,但长期看,南美大豆丰产的趋势不变。2月底巴西大豆可以开始出口,预计3月底开始进口大豆到港量将增加,国内豆类供给形成宽松的局面,大宗油脂市场整体下行,花生受其影响,价格重心将下移。

综合分析,短期来看,春节后消费需求复苏和南美天气炒作,推动油脂油料期货价格上涨,为花生价格上涨带来较强动力。长期来看,花生供应预期增加和全球豆类供应宽松将促使花生整体趋弱。